摩根大通：内地券商数据走弱，建议买入中信证券H股，卖出招商证券H股

交易策略 2025年01月17日 01:53 4 author

近期摩根大通发布研报，指出内地券商数据持续走弱，建议投资者采取短期交易策略。

市场表现与数据分析: A股日均成交额持续下降，从去年11月的2万亿元降至12月的1.6万亿元，并进一步降至年初至今的1.2万亿元。保证金融资余额也较去年12月中旬下降4%。尽管去年12月内地IPO资金流出有所回暖，但整体市场交易活跃度仍显低迷。

券商个股分析: 摩根大通对比分析了中信证券和招商证券。中信证券在2024年全年的IPO市场份额约为21%，收入结构相对均衡，IPO业务表现良好。而招商证券对平均每日成交金额的杠杆率更高，虽然在去年四季度表现最佳，但在市场回调中面临更大压力，风险相对较高。

投资建议: 基于以上分析，摩根大通建议进行为期一个月的交易策略：买入中信证券H股，卖出招商证券H股。该建议基于中信证券更稳健的收入结构和IPO业务的良好势头，以及招商证券在市场波动中面临的更高风险。

风险提示: 需注意，该研报仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，做出独立的投资决策。文中提及的市场数据和分析仅为摩根大通的观点，不代表其他机构或个人的立场。

区块链技术与券商行业: 虽然本文主要关注传统券商的市场表现，但值得思考的是区块链技术对券商行业未来发展的影响。区块链技术的应用可以提高交易效率、降低交易成本、增强交易透明度，并提升数据安全性和可信度。未来，券商可以通过探索区块链技术在数字资产交易、供应链金融等领域的应用，提升自身竞争力，并为投资者提供更安全、高效的金融服务。

标签：数字资产区块链技术供应链金融