私募调研潮涌：A股反弹下的机构动向与后市展望

受多重不利因素影响，2023年以来大部分私募产品净值下跌。但近期A股反弹，部分私募净值快速回升。私募排排网数据显示，5月百亿私募平均收益2.59%，超八成百亿私募实现正收益。

私募调研积极展开，关注高增长公司

这一背景下，私募机构积极调研上市公司。淡水泉投资、高毅资产、盘京投资、星石投资、相聚资本等机构频频出现在调研信息中，新和成、永太科技、赣锋锂业、横店东磁等公司备受关注。星矿数据显示，近一个月1055家私募机构共进行2411次调研，其中盘京投资、同犇投资、汐泰投资、聚鸣投资、彤源投资等5家机构调研次数超过5次，31家机构调研次数超过10次。这些被密集调研的上市公司多在2021年及2022年一季度实现营业收入或净利润增长。

应对通胀，权益类资产成首选

通胀背景下，如何应对复杂市场环境成为私募机构的重要课题。百亿量化私募念空念觉认为，长期来看，权益类资产是抵御通胀风险的最佳选择。因此，5月以来私募调研活动频繁。源乐晟资产、世诚投资、宁泉资产等机构均对多家上市公司进行了调研。

个股调研：淡水泉、高毅资产案例分析

淡水泉投资近期调研了埃斯顿、伟星新材、上海瀚讯、横店东磁、海能实业、生益电子、石基信息、国安达、华亚智能、新和成、永太科技、赣锋锂业等多家公司。虽然2023年初其多只产品收益率为负，但近期A股回暖，部分产品收益率转正。

高毅资产参与了澳华内镜的视频调研，关注其扩张节奏和一季度经营情况。高毅资产还密集调研了怡合达（4次），南京银行（2次）。董事长邱国鹭表示看好发达地区优质城商行，认为其经营环境良好，资产质量、存贷款增速和盈利能力优于全国性银行。

市场回暖信号频现

私募，尤其是百亿私募的动向备受关注。截至6月初，证券类百亿私募机构数量为110家，5月百亿私募平均收益2.59%，75家百亿私募5月收益为正；截至5月底，92家有业绩记录的百亿私募年内平均收益-9.60%，跌幅较上月收窄。近一月有204只私募基金业绩涨幅超过30%。股票私募仓位指数持续上涨，重回70%。中信证券调研显示，中小私募仓位也逐渐恢复至历史中位数附近。相聚资本基金经理余晓畅表示，4月中下旬判断市场底部已至，逐步加仓，5月下旬仓位达9成，配置新能源、军工、半导体、汽车等行业，并增加了消费行业配置。

后市展望：机遇与挑战并存

私募机构集中调研的公司多为2021年及2022年一季度业绩增长的公司。中金宏观组预测，下半年宏观流动性有望保持宽松，利率水平可能稳中趋降。目前市场估值处于历史均值下方，市场情绪指标也处在中等偏低水平，显示市场具备中线价值。中国内需空间大，政策缓冲与改革空间足，产业升级与消费升级趋势具备良好基础。尽管短期市场仍有挑战，但中期已不宜过度悲观。

聚鸣投资董事长刘晓龙认为，5月市场反弹主要在需求稳定、受国内经济影响不大的行业（光伏、电动车、军工）和政府刺激政策发力点（汽车消费）两方面。

清和泉资本认为，市场经过系统性调整后，悲观情绪得到较大程度释放，投资机会增多。目前市场交易逻辑包括稳增长政策催化、稀缺高景气优质成长、上游抗通胀板块。但短期海外加息预期、通胀预期尚未拐点，国内稳增长仍在蓄势发力期，市场短期风格偏均衡，行业轮动较快。长期来看，仍看好新能源、智能汽车等成长性行业，以及基本面和股价逐步改善的互联网、消费和医药等行业。

区块链技术在私募行业的应用展望:

虽然本文并未直接提及区块链技术，但未来区块链技术可以为私募行业带来诸多变革。例如，通过区块链技术可以实现私募基金的透明化管理，提升信息披露的效率和准确性，降低信息不对称带来的风险。同时，区块链技术也可以用于私募基金的交易和清算，提高交易效率，降低交易成本。此外，区块链技术还可以用于私募基金的投资者关系管理，提升投资者体验。这些应用都将有助于私募行业的发展壮大，提升其在金融市场中的竞争力。