尿素市场深度分析：供应过剩压力持续，价格震荡运行

策略分析

今日尿素主力合约低开后震荡运行，收盘价格小幅下移。现货市场方面，近期消息刺激下，交投氛围略有回暖，工厂小幅上调报价，但下游整体情绪仍谨慎。供应端，尿素生产装置维持稳定，日产量同比仍处高位，供应压力依然较大。需求端，短期交投小幅回温，但整体活跃度有限，价格小幅上涨后成交再度放缓，市场观望情绪浓厚。供应边际收紧有限，需求支撑偏弱，库存数据持续攀升并创新高，尤其内蒙和新疆地区增库明显。成本端，煤炭价格持续探底，市场资源充足，电厂库存高企，非电需求临近春节进入淡季，下游采购意愿不佳，短期煤炭价格预计维持弱势，对尿素成本支撑减弱。

综合来看，短期消息面的提振使现货价格暂时企稳，但尿素市场基本面压力并未有效缓解。市场关注即将召开的保供稳价会议，会议结果可能对尿素价格走势产生重要影响。建议投资者短期内采取区间震荡的交易策略，密切关注市场动态。2505合约关注1690-1820元/吨区间。

期现行情

尿素主力2505合约低开后震荡运行，最终收于1769元/吨，小幅下跌0.11%。日成交量大幅减少，持仓量小幅增加。前二十名主力持仓席位数据显示，多空双方力量变化，部分机构增持多单，部分机构增持空单，市场存在分歧。

12月25日，尿素仓单数量为6744张，环比减少1张，来自河北东光。

现货方面，今日工厂报价稳中小幅上调，市场交投氛围转弱。山东、河南及河北地区尿素工厂出厂价格范围在1650-1680元/吨，山西大颗粒尿素价格稳定在1640-1670元/吨，部分工厂小颗粒尿素价格稳定在1600元/吨左右。

基本面跟踪

基差方面：期货盘面价格小幅下移，现货价格大稳小动。以山东地区为基准，尿素基差小幅走强，1月合约基差-6元/吨，5月合约基差-49元/吨。

供应数据：12月25日，全国尿素日产量17.59万吨，较昨日小幅增加，开工率77.31%。11月份全国平均日产量为18.57万吨，平均开工率81.63%。

库存数据：截至12月25日，全国尿素企业总库存量152.50万吨，较上周增加5.32万吨，环比增加3.61%，同比大幅偏高。

预收订单天数：截至12月25日，全国尿素企业预收订单天数7.12天，较上周持平。

总结:

当前尿素市场供大于求的格局依然存在，高库存和弱需求是主要矛盾。虽然短期内部分地区价格有所企稳，但市场整体面临较大的下行压力。投资者需密切关注政策动态、供需变化和成本端变化，谨慎操作。