币圈大佬血泪史：从爆仓80%到操盘手，他凭什么东山再起？
引言：加密交易員 0xENAS 的崛起之路
在波谲云诡的加密货币市场中，提到 Eugene Ng Ah Sio (0xENAS) 这个名字，几乎无人不知。而鲜为人知的是，这位神秘的匿名交易员背后，隐藏着 Tangent Ventures 联合创始人 Darryl Wang 的真实身份。
Darryl 长期以来以 0xENAS 的身份，分享着他独到的交易心得、复盘分析以及极具价值的市场机遇洞察。他被公认为是世界上最优秀的加密货币交易员之一，但他并非一开始就一帆风顺。
本文将带您深入了解 Darryl 的成长历程，从 2021 年 5 月几乎爆仓的惨痛经历，到不断进化成为一位成功的投资者，并最终建立起业内知名的基金。文章编译自 Taiki Maeda 与 Darryl 的多次对话，这些对话内容对 Taiki 产生了深远的影响，相信也能对读者有所启发。让我们一起走进这位加密货币市场中最敏锐大脑的思考世界。
0xENAS（Darryl Wang）的背景介绍
身份揭秘：Tangent Ventures 联合创始人
Darryl Wang 并非浪得虚名，他不仅是一位成功的交易员，还是 Tangent Ventures 的联合创始人。Tangent Ventures 是一家多元策略的自营投资公司，Darryl 主要专注于流动性市场，而他的合伙人 Jason 则负责风险投资市场。此外，他们还共同管理着一个以研究为导向的现货投资组合，着眼于长期的基本面策略。在创立 Tangent Ventures 之前，Darryl 曾担任 Defiance Capital 的负责人之一。
早期经历：从散户到基金经理的转变
Darryl 进入加密货币市场的时间并不长，他最初在 2020 年以散户的身份入场。然而，在短短几年内，他实现了从散户到专业基金经理的华丽转身。
交易经验与教训分享
爆仓经历：2021 年的惨痛教训
“你现在已是一位非常成功的交易员，但我记得你在 2021 年曾遇到了一些挫折。你能分享一下你的错误以及从中吸取的教训吗？” Taiki Maeda 问道。
Darryl 回忆起 2021 年初，他采取了高风险策略，积极加了很多杠杆。虽然 2 月份曾短暂获利，但 3 月份又重新投入，结果未能避开 5 月份的崩盘。“我的配置比例过高，且在下跌时加杠杆买入，在最糟糕的时候曾遭受了 80% 的回撤，被迫在低点平仓了核心头寸。” 这段经历无疑是残酷的，但它也给 Darryl 上了宝贵的一课。
生存第一：风险管理的重要性
“那是一段残酷的经历，但它教会了我最重要的一课 —— 生存第一。” Darryl 说道。在那之后，他选择了止损并重新开始。这次经历让他深刻认识到，在市场中生存下去才是最重要的，只有活着才有机会。
分散投资：避免过度集中
Darryl 的另一个重大错误是将仓位过度集中在某一个 DeFi 协议中，该代币自下跌以来从未恢复。这次损失让他意识到，无论对某个项目或技术的信念多么坚定，分散投资都是必要的。
“最重要的是永远留在桌上。不要被任何一笔交易彻底打倒。适应性、风险管理和从错误中学习是长期成功的关键。” Darryl 强调说，即使在今天，当他们调整押注大小时，最大限度地减少破产风险也是他们最优先考虑的因素。
交易风格的演变
核心策略：寻找不对称机会
Taiki Maeda 问道：“你的交易风格是如何演变的？”
Darryl 认为，第一步是确定核心策略——寻找存在巨大潜在收益的不对称机会。难点在于实时识别它们。“我没有可洞悉一切的魔法球，所有的决策都来自于经验、试错和直觉培养。”
直觉的重要性：模式重复的识别
“对我来说，加密货币仍然非常直觉化。 当我看到新机会时，通常在几分钟内就会有直觉反应，随着时间的推移，我发现我的第一直觉往往是正确的。” Darryl 说道。
回顾过去，Darryl 试图分析是什么触发了这种直觉——是什么具体因素让他对投资充满信心。他发现，答案是“模式往往会重复”。尽管市场不断演变，但最大的赢家往往有相似的特征。
框架构建：量化交易特征
随着时间的推移，Darryl 和他的团队在 Tangent 建立了一套专有框架，以将这些特征具象化并量化，从而帮助他们更好地识别它们。这些框架极大地提高了准确性，也让公司内的其他人能够利用 Darryl 在市场中的经验。
交易心理建设
情绪控制：保持清醒的头脑
Taiki Maeda 问道：“你如何应对交易中的心理挑战？”
Darryl 坦言，这是一个巨大的挑战。“像加密货币这样的 24⁄7 市场中，你需要不断与贪婪、恐惧和担心有人会抛售的情绪作斗争。”
他强调，保持清醒的头脑至关重要。“如果我感到情绪失衡，我会暂停操作。有时，我会完全离开加密货币两到三天以重置。”
接受错过：专注自身优势
Darryl 学到的一个关键教训是“你不可能抓住所有机会”，你必须接受错过某些机会的事实。他坚持自己的专业领域，认识自己的优势并忽略干扰对长期成功至关重要。正如 GCR 曾说过的：“追逐两只兔子的人一只也抓不到。”
持仓结构与风险平衡
重仓的力量：与信心对齐
Taiki Maeda 问道：“你一般会采取什么样的押注结构？”
Darryl 坚信重仓的力量。 “有时，我们的投资组合中前三大持仓会占比 80%，重点在于将你的投资组合与你最有信心的押注对齐。”
当然，这也意味着需要严格的风险管理以避免巨大回撤。
风险与回报：新周期的谨慎态度
Taiki Maeda 问道：“你如何在规避风险和巨额回报之间找到平衡？”
Darryl 坦言这是一个难题。 在上一轮周期中，他曾承担了巨大风险——比如将 80% 的净资产投入单一资产——事后听起来这很荒谬，但这种大胆也曾带来了巨额回报。
作为新一轮周期的投资者，Darryl 现在更加谨慎，但他仍然会问自己：是什么让他之前能做出那些大动作，现在他该如何在不鲁莽的情况下复制这一点？
敢于做梦：抓住市场机会
“挑战是在承担风险的同时保持之前的信念，同时对市场的波动性保持现实态度。” Darryl 说道。
Taiki Maeda 追问道：“我记得你在 2021 年将 80% 的净资产投入了 AVAX。回想起来，如果你有机会，你会再次做出同样的决定吗？”
Darryl 坦言这很难说，这在现在看来似乎很荒谬，但那种规模的风险暴露却曾让他能够大幅复利。 随着他的成熟，他对风险有了更高的认识，拥有完全不同的系统和框架来防止他犯大错。 那时的他更加天真，他认为那种心态在上一轮周期的成功中起了很大作用。
“重要的是要意识到风险，但当市场为你提供机会时，敢于做梦也很重要。” Darryl 总结道。
Taiki Maeda 总结道：“所以，你的意思是你的方法现在更加谨慎，但你仍然需要能够承担同样的风险以获得超额回报？”
Darryl 肯定地说：“正是如此。即使听起来令人畏惧，但做出大而集中的押注是至关重要的。这很难操作，但这正是实现最佳回报的方式。你必须愿意承担这些风险，即使它们让你感到不舒服。”
近期失误与反思
实例分析：SOL 的过度做多
Taiki Maeda 问道：“听起来你已建立了很强的纪律性。你能分享一个你做过的糟糕交易以及你从中学到的东西吗？”
Darryl 坦诚地说：“我只是个普通人，经常犯错。”
他分享了最近一个给他留下深刻印象的错误：他在 210 美元时过度做多 SOL，且没有遵守 200 美元的止损。
止损的重要性：控制下行风险
Darryl 强调：“交易中最重要的教训是控制下行风险，而要做到这一点，必须执行止损。” 一旦在这方面变得松懈，错误可能会更危险地累积，你的风险会远超你最初计划的水平。
交易心态与策略调整
避免情感依恋：审视现有仓位
Taiki Maeda 问道：“你想对曾经的自己说什么？”
Darryl 回答说，他会问自己，“如果你今天卖掉整个投资组合，你会以同样的比例买回同样的资产吗？” 大多数人会意识到他们不会，但他们仍然因为情感依恋而继续持有糟糕的头寸。
机会成本：明智选择投资标的
Darryl 补充说，机会成本很重要——将每一美元投资在某个资产上，就意味着它无法再投资于其他地方。
避免报复性交易：专注积累小胜
Darryl 提醒道，另一件事是避免“在一笔交易中全部赚回来”的心态。 这是一个常见的陷阱。 不要报复性交易，而是专注于积累小胜利。
止损时机的判断
诚实面对：重新评估投资论点
Taiki Maeda 问道：“你如何知道何时该止损一个头寸？”
Darryl 坦言这很难。 很多人因为情感依恋或希望情况好转而一直持有亏损头寸。 但关键是对自己诚实。 如果你重新评估了你的论点，情况没有改善，那么就是时候继续前进了。
散户的困境：难以割舍亏损
Darryl 认为，这是很多散户投资者最挣扎的地方。
团队协作与偏见规避
透明文化：鼓励批评与反馈
Taiki Maeda 问道：“你如何确保偏见不影响你的判断？”
Darryl 回答说，团队协作可助力规避这一问题。 在他们公司，他们让一切透明，这样当 Darryl 做出有问题的事情时，人们可以指出来。
责任感让 Darryl 保持克制。 他们对每一个重大决策都会进行严格甚至残酷的事后分析，他们鼓励每一个人，包括新员工，以残酷透明的方式主动指出更“资深”的成员。 “市场中没有自负的容身之地，构建一个致力于极端诚实的团队而不掺杂情感是至关重要的。”
如果你是一个人，找个人分享你的头寸并获得反馈。 这有助于缓解情绪化的决策。
责任感：防止失控
Taiki Maeda 问道：“所以，责任感在让你保持专注方面起着巨大作用？”
Darryl 肯定地说：“是的。你需要拥有一个团队或甚至一个值得信赖的人来讨论交易，确保你在出错时不会失控。 如果你犯了错误，重要的是接受它，继续前进，而不是越陷越深。”
这种责任感会防止你犯下更多错误。
实例分享：DOGE 的做空决策
Taiki Maeda 问道：“你能分享一个这如何帮助你避免错误的例子吗？”
Darryl 分享道，他曾经在 DOGE 上建了大额空单，当时他认为某个市场事件会引发抛售。 他的一位团队成员质疑他的论点，他没有加倍下注，而是停下来反思，意识到这个头寸不稳固。 这种透明和诚实的反馈让他及早止损并重新评估。
如果 Darryl 独自操作，他可能会坚持这个头寸，眼睁睁看着亏损增加。
社交媒体选择与社群建设
信息渠道：Telegram 的优势
Taiki Maeda 问道：“对于那些正在寻找自己的群体或值得信赖的朋友圈的人，你建议他们做什么？”
Darryl 认为，许多 alpha 机会已经从 Twitter/X 转移到了 Telegram 和 Discord 社区。
虽然 Twitter/X 仍然是一个很好的平台，但 Darryl 现在更喜欢 Telegram 频道作为他的主要沟通媒介。
成功交易员的特质
抗压能力：冷静决策
Taiki Maeda 问道：“成功的交易员有哪些共同特征？”
Darryl 认为，成功的交易员擅长处理压力。 当市场波动时，他们能够冷静地做出决策。 如果你有这种能力，就要磨练它； 如果没有，就要认识到这一点，不要强迫自己进入高压状态。
认识自我：扬长避短
Darryl 强调，认识到自己的优势和劣势，并据此选择你的机会至关重要。
交易员常犯的错误
过早庆祝：未兑现的利润
Taiki Maeda 问道：“交易员常犯的最常见错误是什么？”
Darryl 认为，他经常看到人们在鸡蛋孵化前就数鸡。
这发生在人们因为投资组合增长而陷入“我成功了”的想法，并开始大幅改变生活方式时。他们认为账面上的钱就是真金白银，于是去买昂贵的汽车或奢侈手表等不必要的东西，但现实是，在钱进入你的银行账户且交完了税之前，它只是记分牌上的点数。
游戏心态：现金为王
Darryl 总是把加密货币看作一个游戏——在变成现金之前，它不是真钱。 人们在不理解这一点时，经常错误地管理他们的财富和生活方式。
对加密货币的常见误解
基本面陷阱：叙事的重要性
Taiki Maeda 问道：“人们对加密货币有哪些常见误解？”
Darryl 认为，一个最大的误解是，你应该根据基本面分配资金。 人们认为如果一个项目的基本面强劲，价格就会随之上涨，但实际上市场 90% 的时间并不关心基本面。
赚钱的真正方式是在其他人之前预测哪些叙事会流行。 至少这是 Darryl 的经验。这有点像是当你知道某事会发生时，你要尽可能地抓住它，因为市场可能比预期变化得更快更远。
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